第六章 证券市场运行

竞价成交（三）竞价方式种类连续竞价集合竞价

（四）竞价成交

竞价竞价种类竞价原则第三节证券交易市场（五）证券交易的成本1.佣金收取定义：是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用。费率：最高不得高于证券交易金额的3‰；A股和证券投资基金每笔交易佣金不足5元，按5元收取。B股每笔交易佣金不足1美元或5港币的，按1美元或5港币收取。2.过户费定义：委托买卖的股票成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。费率：上海证券交易所，A股的过户费费率为成交面额的0.75‰。沪深B股交易结算费费率为成交金额的0.5‰。3.印花税定义：根据国家税法规定，在A股和B股成交后投资者按照规定的税率征收的税金。税率：我国交易印花税经过多次调整，目前执行向卖出方单边收取0.5‰。计算题投资者王先生较为擅长做短线操作，最近经分析认为深市扬子石化（000866）短线有较好机会，以每股9.01元/股的价格买入2000股。（佣金按2‰计收，印花税按规定计收、收过户费的按规定计收，不收委托手续费）？（1）假设以9.60元/股价格卖出2000股扬子石化，投资获利多少？（2）投资者最低卖出价为多少保证不亏损？?*企业的选择和推荐，由地方和主管政府机构根据额度决定的；企业发行股票的规模，按计划来确定；发行审核直接由证监会审批通过；在股票发行方式上和股票发行定价上较多行政干预。注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息，以招股说明书为核心。注册制是指发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完整、真实、准确地向证券主管机关呈报并申请注册。作形式审查，至于发行人营业性质，发行人财力、素质及发展前景，发行数量与价格等实质条件均不作为发行审核要件。不作出价值判断。申报文件提交后，经过法定期间，主管机关若无异议，申请即自动生效。核准制是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件;还对发行人是否符合发行条件进行实质审核。”由此可以看出，形式审核(注册制)与实质审核(核准制)的区分在于审核机关是否对公司的价值作出判断，是注册制与核准制的划分标准。而实质审查具有两层含义：一种是指行政机关对披露内容的真实性进行核查与判断，另一种是指行政机关对披露内容的投资价值作出判断。在界定股票发行中的核准制时，一般取实质审查的第二种含义，即判断公司证券的投资价值与风险。2015年12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用中华人民共和国证券法有关规定的决定（草案）》的议案。平均承销（含保荐）费率是6.5%，有60%项目都在平均费率正负1.5%之内。费率最高的是万润科技13.3%，最低的是普邦园林3.23%。*A股账户、B股账户、中小企业板股票账户、封闭式基金账户、开放式基金账户。**第六章

证券市场运行Contents第一节证券市场概述1第二节证券发行市场2第三节证券交易市场3第一节证券市场概述一、证券市场的概念证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。证券市场与一般商品市场的区别证券市场商品市场交易对象不同有价证券各种具有不同使用价值、能满足人们某种特定需求的商品。交易目的不同实现投资收益，或为了筹集资金满足某种消费的需要交易对象的价格决定不同证券所代表的权利、预期收益的大小商品价值的货币表现、生产商品的社会必要劳动时间市场风险不同风险较大风险较小商品市场同样存在炒作按纵向结构二级市场一级市场二、证券市场类型第一节证券市场概述交易对象基金市场债券市场股票市场衍生品市场第一节证券市场概述组织方式场外市场场内市场第一节证券市场概述上市条件三板市场二板市场714只主板市场(1808只+中小板876只)中小企业板属于主板还是二板？原STAQ、NET系统股票新三板10997只退市股票四板市场第一节证券市场概述三、我国证券市场的现状清光绪末年，最早的证券交易市场“上海股份公所”、“上海众业公所”成立，由上海外商组织创办。191

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