注册会计师财务成本管理第九章资本结构含解析

注册会计师财务成本管理第九章资本结构含解析

一、单项选择题

1.已知经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，财务费用中的利息费用为1万元，无资本化利息，则利息保障倍数为（）。

A.2

B.2.5

C.3

D.4

2.甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定经营成本为5万元/年，利息费用为3万元/年，甲公司的财务杠杆系数为（）。

A.1.18

B.1.25

C.1.33

D.1.66

3.甲公司2020年营业收入500万元，变动成本率60％，2021年预计经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果公司2021年利息费用增加10万元，其他各项收入和费用保持2020年水平不变，则甲公司2022年联合杠杆系数将变为（）。

A.2.89

B.3.53

C.4.12

D.3.28

4.甲公司2020年边际贡献总额为500万元，2021年经营杠杆系数为2。假设其他条件不变，预计2021年销售收入增长25％，息税前利润预计是（）万元。

A.420

B.360

C.380

D.375

5.下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是（）。

A.单价

B.单位变动成

C.固定成本

D.利息费用

6.甲公司2018年边际贡献总额200万元，经营杠杆系数为2。假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%，息税前利润预计是（）万元。

A.140

B.240

C.150

D.120

7.已知某公司盈亏临界点作业率为60%，则该公司经营杠杆系数等于（）。

A.0.4

B.0.6

C.2.5

D.1.67

8.下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（）。

A.无税MM理论

B.有税MM理论

C.代理理论

D.权衡理论

9.下列关于MM理论的说法中，不正确的是（）。

A.在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营风险的大小

B.在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加

C.在考虑企业所得税的情况下，企业的价值随负债比例的增加而提高

D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高

10.根据无税MM理论，当债务比重增加时，下列各项指标会提高的是（）。

A.权益资本成本

B.加权平均资本成本

C.债务资本成本

D.企业价值

11.企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是（）。

A.使每股收益最高的资本结构

B.使利润最大的资本结构

C.使股东财富最大的资本结构

D.使股票价格最高的资本结构

12.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为（）万元。

A.2050

B.2000

C.2130

D.2060

13.下列关于资本结构理论的表述中，正确的是（）。

A.权衡理论是代理理论的扩展

B.权衡理论的公式是

VL=U+PV

（利息抵税）

-PV(

财务困境成本

)

C.代理理论的公式是

VL=VU+PV

（利息抵税

)-PV

（财务困境成本

)-PV(

债务的代理成本

)-PV

（债务的代理收益

)

D.根据优序融资理论，债务融资中，可转换债券优先于普通债券

14.下列各项中，不属于影响资本结构的内部因素的是（）

A.行业特征

B.资产结构

C.盈利能力

D.管理层偏好

15.以下关于资本结构的影响因素的说法中，错误的是（）。

A.成长性好的企业负债水平高

B.盈利能力强的企业负债水平低

C.财务灵活性大的企业负债水平高

D.一般性用途资产比例高的企业比特殊用途资产比例高的企业负债水平低

16.ABC公司本年息税前利润为150000元，每股收益为6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为1.67，息税前利润200000元，则下年每股收益为（）元。

A.9.24

B.9.34

C.9.5

D.8.82

17.甲公司2019年净利润150万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元。企业所得税税率25％。甲公司财务杠杆系数为（）。

A.2

B.1.85

C.3

D.2.15

18.下列情况下，能使企业财务杠杆系数等于1的是（）。

A.税前利息费用为零

B.税前优先股股利为零

C.固定融资成本为零

D.息税前利润为零

19.某企业2021年只生产A产品，销售单价为40元，单位变动成本为20元，年固定

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